假设每GWH锂电池对铜箔的平均使用量为0.09万吨/WGH，预计到2020年全球的锂电铜箔需求量约为18.9万吨。对应2016年全球8.55万吨的锂电铜箔需求量，年复合增长率达到了21.93%。总得来看，行业未来发展趋势较为稳定。
综合来看，国内对于高端铜箔的需求，尤其是高端锂电铜箔的需求还是以进口为主，因此，预计未来国内具备较强技术实力的铜箔企业有望逐步抢占国内的高端铜箔市场，实现进口替代。
数据来源：中国海关信息网、中电协铜箔分会、新视界工作室整理
由于我国3成左右的铜箔需要进口，所以有必要对表观消费量数据（产量+进口量-出口量）的分析必不可少，从近几年国内铜箔行业表观消费数据来看，在2015年之前基本保持稳定，在2016年消费量达到38.97万吨，主要受益于动力电池行业需求的增长以及PCB行业的回暖。
四、国内铜箔材料企业分析
1、建滔铜箔（香港）
公司致力于电解铜箔的生产，在中国广东省的佛冈与连州分设两个生产基地。总投资为22亿港帀，年产电解铜箔72000吨。公司经历了十多年的发展已经成为国内同行业中生产规模最大、自动化程度最高、品种最齐全，工艺最先进的电解铜箔生产基地。
铜箔厚度范围：8~140Mm;产品除满足国内需求外，还远销意大利、美国，加拿大等地。2016年公司总资产27.79亿元，营收6.35亿美元，净利润0.05亿港币，在铜箔业务方面，公司2016年总产量达到6万吨。
2、南亚塑胶（台湾）
公司成立于1958年，主要业务包括塑胶产品、聚酯纤维、石化产品、电子材料等。2015年（公司年报披露较慢）营业收入2753亿台币，净利润487亿台币。在铜箔业务方面，公司2016年产量达到5.2万吨。
3、诺德股份
公司主要从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务，属于新材料行业，利润主要来源于锂电铜箔及锂电池材料相关产品的生产、加工、销售及贸易。截止2017年上半年公司总资产63.1亿元，营业收入15.53亿元，净利润1.31亿元，截止目前市值122亿元（12月10日数据）。
在铜箔业务方面，2016年公司铜箔总销量1.94万吨，目前公司在青海西宁和广东惠州的已有两个锂电铜箔生产企业，拥有合计30000吨/年的产能，产销量居市场第一。
公司继续加大主业投入，2016年在青海西宁规划投建40000 吨/年的铜箔生产基地，其中第一期年产10000吨锂电铜箔项目建设有条不紊，预2017年底能项目完工并试生产，预计未来公司总产能将达到7万吨。
4、其他公司
除了上面的公司之外，国内2016年产量在1万吨以上的企业有11家，具体情况如下：
数据来源：覆铜板咨询
五、产业发展前景分析
我们按照前期发布的《新能源汽车整车产业报告》中预测的数值，预计到2020年全球新能源汽车销量达到364万辆，假设单车电池配套电量30KWH，那么预计到2020年全球车用动力电池需求量约为109.2GWH，再假设车用动力电池在整个动力电池行业的中占比约为80%，动力电池在锂电池中的占比为65%，则到2020年全球对锂电池的需求量约为210GWH。
假设每GWH锂电池对铜箔的平均使用量为0.09万吨/WGH，预计到2020年全球的锂电铜箔需求量约为18.9万吨。对应2016年全球8.55万吨的锂电铜箔需求量，年复合增长率达到了21.93%。总得来看，行业未来发展趋势较为稳定。
六、产业投资建议
对于铜箔行业来讲，目前低端铜箔的供求关系基本已经稳定，考虑到高端铜箔行业较高的技术壁垒，我们认为行业的细分投资机会在于高端铜箔，尤其是锂电铜箔方面的快速需求增长以及部分进口替代，在上市公司方面建议关注诺德股份等相关锂电铜箔公司。
七、产业风险提示
1.行业扩产过快导致产品价格快速下降；
2.锂电池行业发展不及预期；
3.国内进口替代进展不及预期。
